国信期货日评:美元反弹延续,金银承压调整

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嘉盛集团APP讯——股指:高位震荡,股指转观望;
今日股市高开后小幅震荡,午后是转绿,临近尾盘市场翻红,整体上波动幅度较小,国证A指上涨0.25%。市场情绪方面,两市上涨3000多家,下跌1700多家,赚钱效应极好。行业方面,家用电器涨超1.5%,房地产涨超1.3%,农林牧渔跌近1%。概念方面,光伏模块涨近5%,计算机金股指数跌近2%。资金流向方面,机构、主力净流入、大户、散户净流出,北向资金净流出。节后市场分歧较为显著,股指转为观望。

国债:利率回落,国债多单轻仓;
今日国债期货低开走高,全天持续上涨,十年期国债上涨0.14%。现券收益率方面,十年期国债到期收益率下跌0.65个基点,7年期国债到期收益率下跌0.35个基点,5年期国债到期收益率下跌0.25个基点,1年期国债到期收益率上涨0.50个基点。银行间方面,隔夜shibor大涨45.90个基点,报收2.2410%,1周shibor上涨7.90个基点,报收2.0860%。公开市场操作方面,央行逆回购3930亿。短期货币利率波动相对较大,国债多单轻仓。

贵金属:美元反弹延续 金银承压调整;
周二,黄金白银期货承压调整。截至14:30,沪金主力合约AU2304暂报412.82元/克,下跌0.45%,沪银主力合约AG2306暂报5009元/千克,下跌1.40%。周二,美联储官员博斯蒂克表示,如果有需要美联储可以将加息步伐上调至50bp,美元指数反弹延续,金银承压调整。美国1月非农就业大超市场预期,新增就业人数51.7万人,另外1月ISM服务业PMI亦超预期回升至55.2,在强非农和服务业景气度推动下,市场前期积极的3月后停止加息预期推后至5月,逐渐向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归。尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,但中短期看市场或需等待预期充分调整,并有更多数据指向衰退预期和通胀预期的情况下,方能迎来下一波上行。

玉米:供需面宽松 玉米走势偏弱;
周二大商所玉米期货震荡偏弱,主力3月合约跌0.64%,暂报2790元。现货方面,据汇易网,北港玉米二等收购2820-2830元/吨,广东蛇口新粮散船2980-3000元/吨,集装箱一级玉米报价3030元/吨以内,黑龙江深加工新玉米主流收购2600-2700元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2820元/吨,辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看,目前国内基层售粮进度偏慢,农户余粮偏多,春季上市压力仍存,而下游养殖及深加工企业利润欠佳,短期供需面偏弱,此外,市场开始传闻定向稻谷将于3月启动,对市场带来额外压力。操作上,短期偏空操作。

生猪:政策利好提振市场心态 期货近强远弱;
周二生猪期货盘中小幅冲高回落,主力LH2303合约暂报14450元,较上日结算价涨0.56%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价14元/公斤-14.5元/公斤,较昨日持平;山东生猪报价14.7元/公斤-15.3元/公斤,较昨日上涨0.4元/公斤。近期现货反弹,因散户成交积极性一般,导致低价难成交,从而支撑后端合约上涨。往后来看,目前生猪处于节后需求淡季,而从出栏均重仍偏高,意味着大猪尚未消化完毕,基本面缺少向上驱动因素,但猪价已经跌至低位,且猪粮比价进入一级预警区间,后期政策收储预期升温,猪价或进入震荡彻底阶段。操作上,观望。

豆类:美豆回落拖累 连粕减仓下行;
周二连粕市场延续夜盘调整步伐继续回落。短多平仓明显。在USDA报告出台前,市场避险情绪增加。国际方面,近期CBOT大豆区间越来越窄,市场等待USDA报告能够给予方向,当下巴西收割压力逐步体现,而阿根廷减产也给市场带来支撑。美豆偏紧格局也对盘面底部有所支撑。整体市场震荡行情仍在继续。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货价格较昨日下跌,部分品牌跌幅40-70元/吨。中国粮油商务网最新数据显示,国内豆粕库存降至45.7万吨,尽管油厂开工较前一周增加,但是仍未修复到正常水平,下游提货增多。市场预期本周开始油厂单周压榨量或将恢复到200万吨的水平上。连粕市场则继续纠结在美豆成本驱动,进口大豆到港量近少远多的局面下,市场宽幅震荡仍将持续,操作上快进快出波段操作为宜。

油脂:库存回落 连棕油领涨油脂;
周二油脂期货延续反弹势头,期价早盘受到隔夜美豆油下跌拖累一度走低,但随后连棕油再度拉涨,领涨油脂震荡收涨。汇易网报价显示,江苏豆油价格稳中小涨,当地市场主流豆油报价9530元/吨-9630元/吨,较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价7800元/吨-7900元/吨,较上一交易日上午盘面上涨190元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强,当地市场主流菜油报价10920元/吨-11020元/吨,较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。
周二BMD棕榈油期货上涨逾2%,印尼限制棕榈油出口政策仍在持续发酵中,这一幕似乎在2022年上半年同样上演过。印尼官员表示,由于节日到来前国内食用油价格上涨,印尼将暂停大部分棕榈油出口许可,以确保国内供应。印尼出口商目前可以使用现有出口许可的大约三分之一,其余的可在5月1日之后继续使用。印尼出口受阻或将给马棕油带来去库存的契机。国内方面,内盘油脂跟随国际油脂而动。此外国内油脂库存小幅回落,需求明显好转也给市场带来提振。中国粮油商务网最新数据显示,三大植物油库存从上周的192万吨降至184万吨。豆油、棕榈油库存的回落明显超过菜油库存的增加。不过由于印尼政策仍处于变化中,本周MPOB报告即将出台,因此市场波动或加剧,油脂市场磨底行情仍在进行中。短线操作快进快出。

苹果:后市仍存销售压力 苹果大幅向下;
周二,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2305低位开盘,震荡下行,较上一交易日跌2.5%左右,减仓1万手,持仓19万手。剩余货源多数要价较高,成交量有所减少。冷库虽有包装,包装量亦逐渐减少。备货高峰已经过去,随着气温逐渐升高,冷库苹果或愈加不易存储,若一二级货源需求持续不振,果农及客商心态可能会发生转变,后期苹果价格有向下可能。操作建议偏空思路对待。

花生:需求不旺 油厂尚未开收;
周二,花生期货小幅上涨。主力合约PK2304冲高回落明显,较上一交易日涨0.3%左右,减仓0.1万手,持仓9万手。据卓创资讯,河南驻马店新白沙花生通货米收购价10900-11000元/吨,与昨日持平。上量或陆续恢复,商品米进入消费淡季,需求不旺。目前油厂尚未开始收购,关注油厂动态。操作建议偏空思路对待。

燃料油:燃油反弹 修复前期跌幅;
周二,燃料油止跌反弹,逐渐修复前期跌幅,主力合约上涨3%左右。国内市场,春节过后,船用油现货价格持续回暖,炼厂利润转好,供应相对宽松,但是春节前后,部分船企进入休假状态,市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好,出行回暖带动重油二次加工利润,前期跌幅可能逐渐修复。国际市场,在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下,俄罗斯燃油流向亚太市场,但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期,BDI等主要航运指数表现低迷,航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端,燃料油下探空间不大。建议空头暂时离场观望。



沥青:原油反弹 沥青上涨;
周二,原油反弹,沥青走势震荡偏强。近期处于沥青传统淡季,国内沥青市场持续“供需双弱”,需求略显不足,但是供应持续偏低,部分炼厂逐渐生产渣油,导致沥青炼厂库存水平低位震荡,贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。根据百川盈孚数据,截至2月1日,全国沥青炼厂开工率仅为27.96%,库存率略有回升至33.48%,未见冬季累库现象,总体库存水平可控。建议震荡思路操作。

PTA:盘面偏强震荡;
周二TA2305收涨0.53%。卓创数据,本周及下周主港货源报盘参考期货2305贴水30元/吨自提,递盘参考期货2305贴水40元/吨自提,参考商谈5575-5645元/吨自提,买卖气氛尚可。本周终端加速复工,需求环比逐步改善,但PTA供应仍偏宽松,社会库存延续累积。原油价格止跌反弹,PX震荡整理,成本端仍有支撑。PTA盘面延续偏强震荡,关注油价走势及检修情况。建议暂时观望。

聚烯烃:短期延续震荡回调;
周二塑料2305收跌0.81%。现货延续下跌,下游接货谨慎,实盘侧重商谈,卓创数据,线性华北报价8100-8300元/吨,华东报价8050-8300元/吨,华南报价8220-8450元/吨。
周二PP2305收跌0.52%。现货弱势调整,下游工厂谨慎观望,场内成交欠佳,卓创数据,拉丝华北报价7720-7820元/吨,华东报价7700-7880元/吨,华南报价7800-7950元/吨。
供应同比处于高位,且有增量产能释放预期,下游仍处于复工阶段,需求提升速度较慢,现实供应压力增加,短期市场心态趋于谨慎,聚烯烃承压震荡回调。建议区间震荡思路。

焦炭焦煤:市场分歧 震荡运行;
周二,焦炭2305低位开盘,那个运行,午后小幅拉涨。基本面来看,焦炭三轮提降后,目前焦企处在亏损状态,主动提产动能不足,节后开工率虽有小幅回升,但反弹空间有限。需求端,上周Mysteel调研铁水产量微增,但近期钢材终端市场成交不振,成材价格再度回落,引发市场对于春季需求的担忧,钢厂对原料按需采购为主,期货盘面震荡运行,建议短线操作。
周二,焦煤2305高位开盘,震荡运行。供给端,春节之后,煤矿陆续复工复产,国内煤炭产量有序恢复。进口方面,蒙煤通关高位,后市增量可期,海运煤性价比不足,成交一般。下游焦企开工小幅反弹,节后现货市场成交恢复,投机需求释放,但市场对终端需求预期有分歧,盘面震荡为主,建议短线操作。

螺纹钢:震荡走弱 观望为主;
周二螺纹期货震荡回落。从供需来看,根据Mysteel的数据,本周螺纹钢产量235万吨,环比增加7.7万吨;表观消费59万吨,环比略有回升1.6万吨。市场当下需求仍然偏弱,等待实际下游复工。库存继续累积为1113万吨,环比回升152万吨。等待需求复苏,建议投资者暂时观望为主。

铁合金:供需偏弱 逢高沽空;
锰硅:周二锰硅震荡略有下行。锰硅生产积极性较高,(2.2)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.26%,较上周增1.13%;日均产量29281吨,增492吨。锰硅供需转弱,加蓬发货恢复。建议轻仓沽空为主。
硅铁:周二硅铁期货震荡为主。硅铁生产利润相对可观,主产区多数厂家开工多保持高位。(2.3)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国45.21%,较上期增2.96%;日均产量17058吨,较上期增580吨。硅铁供需逐步转弱,建议轻仓沽空为主。

铁矿石:空头发力 探底回升;
周二铁矿石延续震荡,盘面在悲观情绪下一度下探跌超2%,临近尾盘收回。市场对铁矿石旺季需求强度有担忧,盘面抢跑提前下跌。产业端看,铁矿石供需仍紧,铁水产量延续上行,厂内库存下滑。当前终端需求仍未启动,市场抢跑而非旺季预期证伪,难有趋势性下跌,操作上建议短线操作为主。

玻璃:旺季难兑现 盘面弱势震荡;
周二玻璃延续回落,临近收盘有所回升。从高频数据看地产仍然较弱,而玻璃需求在竣工端才会走强,本次旺季大概率难有出色表现,盘面提前交易需求不及预期,升水基本挤掉,在到达现货价格附近仍延续下跌,预计在旺季启动前,盘面延续弱势震荡。操作上偏空操作为主。

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