利空英镑!英银预测今年通胀大降,道明称3月或结束加息周期

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嘉盛集团APP讯——英国1月通胀数据低于预期。道明证券在数据公布后警告说,不要漠视英国央行的通胀预测

道明证券表示:“央行货币政策委员会(MPC)近期对1月份的通胀预测(两周前发布)再次击中了要害。”英国国家统计局(ONS)表示,英国1月份的整体CPI通胀同比下降至10.1%(市场预计10.3%),而12月份为10.5%。

道明证券分析师Lucas Krishan表示:“永远不要押注反对MPC的近期通胀预测。就英国通胀预测而言,这几乎是一个一如既往的好规则。”



英国整体通胀数据被1月份环比大幅下降0.6%所拉低,这超过了市场预期的下降0.4%。英镑应声下跌,投资者降低了对银行利率峰值的押注

英国1月份核心通胀率环比大幅下降0.9%,远远超过市场预期的下降0.5%,与12月份0.5%的增长相比大幅下降。核心通胀率从去年12月的6.3%降至今年1月的5.8%,超过了6.2%的共识预期。

如下图所示,英国的服务业通胀似乎也达到了顶峰,这一结果可能对英国货币政策产生重大影响。



CPI(虚线),商品(天蓝),服务业(深蓝),排除了能源食品酒类和烟草的CPI(绿色)
图:CPI通胀,带核心通胀(绿线)   来源:英国国家统计局

Krishan说:“MPC已经明确表示,服务通胀和工资增长是他们即将做出的政策决定的重中之重。”

周二工资数据公布后,道明证券表示,英国央行极有可能在3月份结束加息周期,投资者还没有完全做好准备。

英国央行在2月02日发布了新的预测,显示通胀将在2023年大幅下降,并在2024年回到2.0%的目标。该行通过其指引表示,它正在接近加息周期的结束。



实际年度通胀率(%黄线曲线)    2%通胀目标(天蓝直线)    预测(黄色方块)
图:英国央行最新通胀预测概览

在通胀数据发布之前,货币市场显示,投资者正在预期英国央行9月前将再加息68个基点。实际上,这与近期加息两次,以及在再次降息之前将银行利率维持在4.5%的水平一致。

由于通胀数据,市场迅速把英国央行累计剩余加息的预期下调至54个基点,较前一天预期的68个基点大幅下降。因此,如果央行真的要在3月份停止加息,甚至保持利率不变,市场还需要进一步重新评估。

综上所述,Krishan表示,通胀和工资数据“应该为MPC提供足够的证据,在3月份再次加息至4.25%。我们预计这将是最终利率。”

如果近期金融市场的相关性保持不变,银行利率预期的进一步下调将压低英国债券收益率,也将压低英镑。



英镑兑美元日线图
北京时间2月17日15:13,英镑兑美元报1.1934/35

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